2007年—2008年学年第二学期《高级财务管理》考试试卷A（闭卷）

院系-------------年级----------------姓名---------------学号----------------成绩------------

任课教师：杨雄胜 林树 熊焰韧 李翔

一、 论述题（每题10分，共计50分）

1、 试论企业公司治理与内部控制的相互关系。

2、 试论《萨班斯—奥克斯利法案》的影响力及其经济后果。

二、 计算分析题（分）

1 海港公司正在考虑收购波特公司，海港公司的财务总监收集了如下资料：

指标	海港公司	波特公司
市盈率	15	12
股票发行量	1 000 000	250 000
收益	1 000 000	750 000

证券分析师们认为波特公司的收益和股利（目前为每股1.80元）将每年永续递增5%。研究发现，收购后的规模效应将使波特公司每年递增速度增至7%。

1）波特公司对海港公司而言，价值多大？

2）如果海港公司为波特公司每股发行在外的股票支付40元现金，这一项收购的NPV是多少？

3）如果海港公司用自己的600 000股股票换取波特公司发行在外的股票，这一收购的NPV是多少？

4）这一收购是否可取，如果可取是用现金支付还是用股票支付？这一收购的风险在哪里？如何防范？